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来源：国际金融报
9月12日，A股弱势震荡，主要指数小幅收跌，个股跌多涨少，仅1926只收红。板块延续快速轮动，有色金属、电子保持强势，通信板块跌幅居前且内部分化。交投仍然活跃，日成交额增至2.55万亿元。
受访人士提醒，短期要避开两类高风险：一是涨幅已高、业绩严重透支的个股；二是纯概念炒作、泡沫化明显的题材。下周美联储议息会议是外部关键节点。指数后续仍有望冲高，但行情将呈结构性，前期领涨板块波动或加剧，可逢低布局位置较低、逻辑扎实的方向。
2.55万亿交易量
今日，沪指微跌0.12%报3870.6点，创业板指收跌1.09%报3020.42点，深证成指微跌0.43%。科创50收涨0.9%，北证50跌逾2%，沪深300、上证50微跌。
交易量能方面，今日成交额增至2.55万亿元。杠杆资金不断进场，截至9月11日，沪深京两融余额增至2.34万亿元。今日市场亏钱效应明显，共计3373只个股收跌，跌停股7只；1926只个股收涨，涨停股74只。
板块收跌居多，31个申万一级行业中，共计9个收涨。有色金属板块领涨，电工合金20cm涨停，盛达资源、株冶集团、豫光金铅、北方铜业、湖南白银涨停；房地产板块今日表现不错，香江控股、荣盛发展、新大正、首开股份（维权）、南都物业等个股涨停；钢铁、电子板块涨幅均超过1%，八一钢铁、方正科技、景旺电子、德明利涨停，寒武纪-U收涨7.28%报1488元/股。
通信板块回调逾2%，个股分化，特发信息（维权）、剑桥科技、润建股份、通鼎互联涨停，中际旭创收跌4.06%报422.09元/股，新易盛收跌5.77%报357.98元/股，天孚通信收跌6.52%报185.65元/股。
综合、美容护理、银行、非银金融、家用电器、食品饮料、商贸零售板块收跌。
同步磁阻电机、Chiplet概念、存储芯片、英伟达概念、汽车芯片领涨。
MLOps概念跌逾4%，光通信模块回调近2%，CPO概念、券商概念、轮毂电机、乳业等板块均收跌。
金田基金董事长杨丙田向记者表示，近期市场震荡属正常现象。前期涨幅大的板块遭遇获利回吐，资金转而挖掘潜在补涨方向，于是形成“来回拉锯”。当下投资者宜优先关注景气度高、但涨幅仍落后的板块，例如人形机器人零部件。同时警惕两类风险：一是短期涨幅巨大、业绩严重透支的个股；二是纯概念炒作、泡沫化明显的题材，务必防范降温风险。
不要追涨杀跌
近两周A股“急涨—急跌—再反弹”，投资者既怕科技股获利回吐，又怕踏空。下周行情怎么走？手里是该留科技还是换非科技？
“今日A股上攻受阻，但本周市场仍显强势，且热度总体理性。”融智投资基金经理夏风光对《国际金融报》记者表示，消息面上，今日财政部部长蓝佛安在新闻发布会上表示，财政政策储备宽裕，下一步将保持政策的连续性。宏观经济能否如期企稳，决定上市公司ROE（净资产收益率）和估值修复空间。下周美联储议息也将牵动外部资金环境。两融余额攀升后，短线资金进出频繁，波动加大，追高易被情绪反噬。他建议投资者立足价值、看长期方向、切忌追涨杀跌。
青岛安值投资高级研究员程天燚分析，指数后续仍有新高空间，但仍以结构性行情为主。前期领涨的AI算力、半导体等涨幅较大，波动或明显加剧；可关注相对低位且有逻辑支持的方向，如地产、生猪等。
杨丙田判断，市场大概率进入“高低切换、震荡抬升”阶段。他长期看好的方向集中于五条主线：智能汽车产业（汽车电子、汽车零部件、智能底盘、智能驾驶、智能座舱等）；人工智能产业（AI大模型、人工智能应用、云计算、物联网、大数据等）；人形机器人产业（电机、减速器、传感器、控制器等核心零部件，控制系统、本体制造等）；半导体产业（半导体设计、制造、先进封装等，光芯片、光模块，国产替代方向等）；银发经济（出境游、OTA、中药OTC、品牌消费、高端消费等）；特斯拉及华为产业链等。
壁虎资本研究员杨奕洁对《国际金融报》记者表示，中长期来看，政策持续利好、增量资金回流叠加降息预期，A股大概率延续震荡上行；但需警惕情绪过热后，高估值品种的回撤风险。配置上，建议以科技（AI、半导体）为进攻主线，医药（创新药）、新消费为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。
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责任编辑：杨红卜
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